Для чего нужны рейтинговые агентства?

Рейтинговые агентства оценивают финансовую устойчивость компаний и государственных структур, как внутренних, так и иностранных, в частности их способность покрывать проценты и основные платежи по своим облигациям и другим долгам. Рейтинговые агентства также тщательно изучают условия каждой конкретной проблемы задолженности. Рейтинг данного долгового вопроса отражает степень уверенности агентства в том, что заемщик сможет выполнить свои обещанные выплаты процентов и основной суммы в соответствии с графиком. Рейтинг данного долгового выпуска может несколько отличаться от общего кредитного рейтинга эмитента в зависимости от его конкретных условий.

Влияние

Проблемы задолженности с самыми высокими кредитными рейтингами от агентств будут вызывать самые низкие процентные ставки. Уверенность инвесторов в способности заемщиков выполнять свои платежные обязательства в значительной степени зависит от анализа рейтинговых агентств. Между тем, процентная ставка, требуемая инвесторами по данному долговому вопросу, обратно коррелирует с кредитоспособностью заемщика: более сильные заемщики платят меньше, более слабые заемщики платят больше.

аналогия

Агентства кредитного рейтинга выполняют работу, аналогичную бюро потребительского кредитования. Кредитные баллы, которые последние производят для физических лиц, также влияют на процентные ставки, по которым люди могут брать кредиты.

Карьерные возможности

Работа в качестве аналитика в рейтинговом агентстве - это один из способов сделать карьеру в области исследования ценных бумаг. Более крупные рейтинговые агентства, как правило, имеют большое количество вакансий и стажировок начального уровня, чтобы они могли контролировать огромное количество долговых ценных бумаг на рынке. Таким образом, они помогают обучить большое количество людей, которые в конечном итоге работают в других местах в сфере финансовых услуг, в аналогичном качестве.

Отрицательных

Рейтинговые агентства являются объектами усилий по реформированию, поскольку в последние годы они подвергаются все большей критике за качество своих исследований. Многие наблюдатели утверждают, что они плохие финансовые прогнозисты, слишком медленные, чтобы обнаружить негативные тенденции в отслеживаемых эмитентах, и слишком поздно, чтобы пересмотреть свои рейтинги. Также существуют конфликты интересов, потому что (за исключением Egan-Jones, небольшой фирмы, которая взимает с пользователей свои рейтинги и отчеты), эмитенты выбирают и платят рейтинговым агентствам за свои облигации.

В опросе специалистов по инвестициям, проведенном Институтом CFA в 2008 году, 11% респондентов утверждают, что рейтинговые агентства повышают рейтинги облигаций под давлением эмитентов. Между тем, исследование Федерального резерва 2003 года признало конфликты, но пришло к выводу, что были лишь незначительные искажения, и обнаружило, что рейтинговые агентства придают гораздо большую ценность защите своей репутации, чем удовлетворению клиентов.

Ведущие фирмы

Три фирмы доминируют в этом секторе. в Журнал "Уолл Стрит («Призыв к сокращению рейтинговых гигантов», 8/10/2011), вот их суммарные рейтинги и доля, каждая из которых представляет более 2,8 млн рейтингов, выпущенных совместно десятью национально признанными статистическими рейтинговыми организациями (NRSRO), назначенными и контролируемыми по SEC:

S & P (1 190 500 оценок, или 42,2%)
Moody's (1 039 187 оценок, или 36,9%)
Fitch (505 024 рейтинга или 17,9%)

По словам аналитика Piper Jaffray, цитируемого в вышеупомянутом WSJ В статье три крупнейших рейтинговых агентства в совокупности зарабатывают 95% доходов в этом секторе. Признаком их относительного влияния является то, что, в то время как Standard & Poor's потряс рынки с понижением федерального долга США до AA + 5 августа 2011 года, Egan-Jones уже сделал то же самое гораздо раньше, но его игнорировали.

На оставшиеся семь NRSRO приходится только 81,955 рейтингов, или 2,9%. Они, с годами, когда они были начаты:

Член-корреспондент Best (основан в 1899 году, первые рейтинги выпущены в 1907 году)
DBRS (1976)
Японское кредитно-рейтинговое агентство (1985)
Рейтинг и инвестиционная информация. (1986)
Рейтинги Эган-Джонса (1995)
Кредитные рейтинги Morningstar (2001)
Рейтинговое агентство Kroll Bond (2011; Жюль Кролл основал следователи Kroll Associates в 1984 году)

Сочетание Standard & Poor's и Moody's составляет около 80% всех выпусков корпоративных и муниципальных облигаций (государственных и местных органов власти). Они обычно рассматриваются как голова над Fitch. Старейшим членом десяти НРСРО является А.М. Лучший, маленький, но уважаемый, специалист по рейтингу страховых компаний.