Как работает кредитование ценными бумагами для короткой продажи ссудных акций

Ссуды на акции, также называемые ссудами под залог ценных бумаг, являются функцией брокерских операций по предоставлению акций (или других видов ценных бумаг, включая облигации) отдельным инвесторам (розничным клиентам), профессиональным трейдерам и управляющим деньгами для облегчения сделок по короткой продаже.

Короткие продажи

Когда биржевые маклеры, управляющие деньгами или инвесторы думают, что стоимость конкретной акции в ближайшем будущем упадет, они просят брокера одолжить им акции, чтобы они могли разместить их на рынке и найти покупателя. После того как заемная акция продана, трейдер ждет, когда цена акции упадет, покупает ее по более низкой цене, возвращает ее брокерской фирме, у которой она была заимствована, и получает доход.

Короче говоря, сделка короткой продажи продает то, что не принадлежит инвестору, по более высокой цене, а затем покупает ее по более низкой цене, чтобы получить прибыль. Если однажды проданная акция действительно увеличивается в цене, а не падает, инвестор должен купить акции по этой более высокой цене, чтобы вернуться к кредитору и понести убытки по сделке.

Механика стокового кредита

Чтобы облегчить сделки с короткими продажами, продавец должен одолжить назначенный запас для доставки покупателю. Поскольку большинство акций, принадлежащих брокерским фирмам для их клиентов, зарегистрированы на имя брокерской фирмы (известной как «название улицы»).)Эти фирмы могут использовать этот пул акций для выдачи. Процент, начисляемый на ссуды на акции, обычно такой же, как и на маржинальные ссуды.

Маржинальный кредит - это деньги, предоставленные инвестору для покупки акций. Маржинальный кредит позволяет инвестору купить больше акций, чем она может себе позволить, и она выплачивает проценты за заимствованную сумму. Если стоимость приобретенных акций падает ниже суммы предоставленного маржинального кредита, брокерская компания делает «маржинальный колл», требуя от инвестора немедленного погашения заемных средств.

Почему брокерские кредиты

Ссуды на акции включают в себя кредитование акций, зарегистрированных на имя брокерской фирмы и принадлежащих различным клиентам, кому-то, кто должен доставить эти акции для завершения короткой продажи. Эти кредиты на акции приносят проценты для фирмы, занимающейся кредитованием.

Эффективная стоимость средств для брокера по ссудным акциям равна нулю, поскольку клиенты не платят проценты за размещение своих акций в фирме. По этой причине отделы ссуд на акции имеют тенденцию быть чрезвычайно прибыльными, хотя многие брокерские компании выплачивают часть прибыли обратно владельцам акций.

В конце концов, инвестор или заемщик акций приобретет эти акции и доставит их обратно фирме, которая предоставила кредит, чтобы закрыть сделку короткой продажи. Брокерские компании, как правило, не указывают каких-либо временных ограничений для закрытия транзакции быстрой продажи, хотя они могут запросить возврат акций в любое время с минимальным уведомлением, независимо от того, вызывает ли это прибыль или убыток в сделке инвестора.